002049紫光国微FPGA业务深度分析

第一次注意到002049紫光国微这只股票，是一家某上市公司的子公司老总推荐的，电子行业，说是紫光国微有FPGA业务。陈老师对FPGA还是有所了解的，所以就把紫光国微加入到自选里，当时是6月，后面紫光国微迎来一波大行情，带动芯片股狂飙，从61.8元涨到了160.8元，就放弃了。随着行情的调整，紫光国微又从高点，跌到了100元附近，跌幅达34%，风险有所释放，又可以重新关注起来了。

紫光国微的业务由三大块组成，国微电子的特种集成电路+紫光同创的 FPGA+ 同芯微的智能安全芯片。今天我们先来看看FPGA这块。

一、什么是FPGA？

FPGA（Field Programmable Gate Array）即现场可编程门阵列，是半定制化、可编程的集成电路，大家可以理解为一种可以自定义的芯片。FPGA早期作为专用集成电路（ASIC）批量替代品，随着数据中心规模扩大，FPGA作为半定制电路具备设计灵活、兼容性强、可并行计算、适用性强等优点，弥补了ASIC部分不足，应用愈加广泛，主要用于通信网络、信息安全、数据中心等领域。

二、FPGA的市场规模

FPGA 芯片凭其性能优势快速应用于，电子通信等领域，根据MRFR 数据，2019年全球FPGA市场规模达69.06亿美元，未来5G、AI产业发展将进一步打开FPGA市场空间。MRFR预计2025年全球FPGA市场规模达125.21亿美元，2019-2025年实现10.43%的复合增速。国内来看，国内FPGA 市场规模约120亿元，其中民用市场约100亿元，军用市场约20亿元。

三、FPGA市场分布情况

FPGA 芯片编译难度较大，因此前期需投入大量研发资金，技术、资金壁垒高，导致行业集中度高，主要集中在海外企业。根据 Gartner 数据，2018年全球/中国 FPGA 市场前四大企业均为赛灵思、英特尔、微芯和莱迪思，其中赛灵思和英特尔的全球市占率分别为51.1%和35.8%，国内市占率分别为48.0%和33.0%。国内厂商在国内 FPGA 市场占有率仅 3%，具备巨大的成长空间。

四、紫光国微FPGA的发展情况

紫光同创是国内FPGA 企业领导者，产品包括Titan 系列、Logos 系列、Compact系列及基于FPGA技术开发的软件工具。2018年前紫光同创主要对FPGA产品进行设计、研发、测试和试用，2018 年开始产业化导入客户，2019 年用于通信、工控和消费类市场FPGA 陆续批量出货，由于前期研发支出的摊销导致公司业绩亏损，但未来紫光同创作为我国FPGA国产化主力军其价值不容忽视。一方面FPGA 作为性能优势显著的高端芯片具有很大市场空间，另一方面我国FPGA 国产化率有很大提升空间。

与赛灵思等全球龙头相比，国内 FPGA 厂商仍处于起步阶段，但领先企业已实现技术突破，未来有望实现快速成长。国内FPGA厂商主要有紫光同创、复旦微电子等，近年来在FPGA 技术和产业化均实现突破，比如2015年紫光同创推出中国第一款完全自主产权的千万门级高性能 FPGA 产品“Titan”系列芯片；2018年复旦微电子发布新一代拥有自主知识产权的亿门级 FPGA 产品，填补了国内超大规模亿门级 FPGA 的空白；2018年紫光同创的PGT180H芯片通过中兴通讯和新华三通信测试，是国产FPGA 芯片首次在通信市场量产应用。未来随着国内 FPGA企业技术不断实现突破以及5G、AI 产业化带来巨大需求，中国 FPGA 厂商有望实现快速成长。

说明：本文仅分析了紫光国微的FPGA业务，接下来还会对它另外两项业务进行分析。

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