泰康的另类投资有哪些优势呢?

配置介绍 (24) 3个月前

5月27日,泰康资产高峰论坛在北京举行,在分论坛上,泰康资产管理公司副总经理李振蓬,发表了《主动转型,拥抱变革》的主题演讲,以下是演讲实录:

李振蓬:我觉得在座的各位,都是非常聪明的投资者,大家知道为什么吗?今天上午段总说了,在利率下行周期要加大,另类资产的投资。大家选择这个会场,没有选择那个会场,就说明大家清醒地认识到了这个问题。

我先介绍一下我自己,我是去年这个时间,加入到泰康公司的,之前我在中诚信托投资有限责任公司,做主管信托业务的副总。为什么介绍自己呢?是希望一会儿通过我的介绍,带领大家来看泰康资产,是一个什么样的公司,他为什么能取得这样的成绩,当然我有总结不全面的地方,也请泰康的同事批评指正。我今天的发言,主要还是围绕着另类投资业务的发展方向,和转型进行。第一条是先跟大家一起回顾一下,泰康的另类投资业务,所取得的成绩和心得。

给大家一个概念,从2007年开始一直到2016年4月,泰康资产所累计产品的注册规模的增长速度,每年年均的复合增长率34%,目前累计注册规模是1620亿。

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泰康资产另类业务的几个特点。

第一个特点走得早

是首批取得基础设施项目投资试点资格的四家资产管理公司之一。也首批取得基础设施和不动产的投资分类备案。

第二个特点就是做的比较稳健

到目前为止,我们这个条线发行规模是1200亿,从信用评级的角度94%,外评是AAA级的评级。从收益情况看,刚才曹德云会长主要,是给大家介绍整个保险行业,投资另类的收益情况,我们这儿回顾了,从2011年到最近2016年一季度,泰康资产另类投资受益人的平均受益率,和整个行业受益率的比较,大家可以看到蓝色是我们的,红色是全行业的,最高一年达到230亿。泰康资产为什么能做得好?

充分重视研究对业务的指导作用

我原来在中投信托的时候,整个管理规模也比较大,3300-3400亿的样子,我来到泰康资产才知道,研究对业务所能发挥的作用。我们在每年年底的时候,都会有一个策略会,这个策略会会提前一个月布置,在这一个月之间每一个条线,包括公开、另类、PE所有的条线,都要做业务策略。事实上这是一个非常虐人的过程,如果你对行业没有一个,清晰和全面的认识的话,一般会被要求再做一遍。

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微观层面我们所有的业务,都是经过了公司信用评级部门,出具专业评级意见,而且这个评级意见要对所有存量项目,进行跟踪的信用评级。在这儿我列举了泰康资产的另类团队,在成立以来所取得的各个项目的创新,2007年就是刚才所提到的100亿的泰康开泰铁路债券计划,京沪高铁是2008年,段总亲自操刀,总共募集基金160亿元,是中国保险企业首单,联合投资大型基础设施,项目的股权投资计划。

2012年设立的金融街的商业不动产债权计划,是全行业的第一单的不动产计划。中石油管道就是段总,上午PPT上面提到的项目。2014年我们收购了伦敦的一个写字楼,开创了我们海外不动产投资的先河。泰康为什么做的好,一个制度是研究,另外一个制度是它有,严密的投资管理和风控体系,在业内组建首家独立的投后管理团队。

以上是我对泰康资产另类业务的回顾。

现在谈一下我们所面临的挑战。有五点。

第一,供给侧结构改革。第二产能过剩,第三,高杠杆,第五资产荒,第五信用风险暴露。后四项在座的各位朋友,都已经特别清楚,我们所面临的严峻形势,如果各位不清楚,可以看我书面的介绍,我在这儿只说一下,我对供给侧结构性改革的理解。我认为另类投资业务,应该主动适应并服务于,供给侧结构性改革。我写的核心、当前重点、本质属性,在报纸上都可以看到。我看完报纸之后感觉,就挑出几个字出来“重视质量和效益”,今后风险控制都要,从这个角度出发,考虑这个项目是否可以做?

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