多样化投资组合的策略对投资的影响有哪些?

新闻资讯 (66) 2个月前

这里引用的是刘国东老师的演讲原文,以上分析是之前疫情出现时的时点,但是长期来看依然对我们投资有参考价值。

列举一个简单例子解释这个规则,我确定投资于股类资产,与非股类资产的比例为3:7,然后设定一个时点,进行统一调整。例如年初时,股类资产大幅上涨,导致比例失衡,如果观点和目标配置比例未变,我会将股类资产进行减仓,而非股类资产加仓,继续维持这个比例,这样就是资产恰恰低位回撤加仓,高位上涨后减仓,可以达到避免择时的效果。

或者在某个突发事件发生,出现市场大幅波动,我依据以上原则,检查资产配置中目标配置比例,影响了长期资产配置观点,基于这个投资原则,而重新进行调仓以达到再平衡。长期计算这个原则下的收益,会远远跑赢投资单一资产的收益率,这里的策略收益被称为“免费午餐”。

最后摘抄,邱劲博士关于“疫情影响下的资产配置策略”总结,以说明资产配置的重要性:

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1、新冠疫情再次证明,包括股票在内的风险资产,短期波动风险难以预测。资产错配(短期资金大比例配置在风险资产的投机行为)可能会导致严重后果。

2、如果疫情可控,对于经济的短期干扰,会低于一般的经济周期;对于长期经济和股市增长,不会带来趋势性的变化。

3、资产配置最关键的步骤,是财务规划。短期资金应该配置在固收类产品,对于长期资金,股票会有收益高、能抵御通胀的优势。

其实,按照邱劲博士的说法,我认为同样可以应用于,分析目前的“俄乌战争”,战争总会结束,但是需要注意的一点是,“俄乌战争”在对于能源商品的供需产生了扰动,对此不可以套用以上原则简单判断。但是在“俄乌战争”爆发后的影响,并没有超过疫情的影响程度,所以站在当前的时点,我们依然应该看好中国的经济,对于经济发展有信心,从而对于目前市场的波动,不用过分担忧。

人常说,中国的股市是一个“牛短熊长”,就是上涨的斜率远大于下跌的斜率,所以A股市场择时尤为困难,那么资产配置是胜率最高的投资策略,我们的投资其实就是抓住大概率事件,希望大家利用好投资组合工具,在未来的投资路上从容获益~

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以上列出的多样化投资组合的策略,是在私募基金中才有的,近期也在听一些产品路演,关于几个名词解释部分记录在这:

1、CTA策略:指管理期货策略,是一个重要的风险分散工具。

CTA策略与股市相关性较低,能起到较好降低组合波动作用。且在一些风险事件中,相关资产价格易波动,形成交易机会,有利于CIA策略表现。但对于CTA进行择时难度较大,长期持有才是较为理想的投资策略。

2、市场中性策略:指股指期货对冲策略,应等待市场好转再进行投资。

指同时构建多头和空头头寸以对冲市场风险,在任何市场环境下均能获得稳定收益。股票市场中性策略依靠选股能力赚钱,其核心是投资者的选股能力。整体目标是不论市场走势如何,投资组合多头的表现始终强于空头。具体讲,股票市场中性策略的收益来自于三块:投资组合的多头、投资组合的空头和卖空股票产生的现金流。

---具体的中性策略非常复杂,举一个简单例子:我买了玉米(80%)和大豆(20%),我个人对于大豆研究比较深,所以持有大豆的多头的同时,又卖出了一份玉米的空头(约定以现在玉米的价格在3个月后出售我持有数量的玉米,假如三个月后玉米价格下跌了,我就可以低价买入玉米获利对冲掉自己持有玉米风险)。

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