国内上市酒店有哪些(酒店类上市公司的现状)

新闻资讯 (126) 7个月前

酒店作为旅游业的主要基础设施,一是为旅游者提供了活动基地,二是创造旅游收入,三是吸纳社会就业。然而近年来酒店业的发展,并未跟随旅游业的正向增长趋势,反而显现出下滑的趋 势。本文尝试从财务的角度出发,严格以主营业务是酒店的上市公司,结合公司年报及相关材料进行财务分析,探寻酒店类上市公司,当前的经营状况及发展前景。

一、上市公司选取原则

根据证监会发布的《上市公司行业分类指引》的分类原则和方 法,公司某类业务的营业收入比重大于或等于50%,便将其划入该业 务相对应的类别;当公司没有一类业务的营业收入,比重大于或等于 50%时,如果某类业务营业收入。比重比其他业务收入比重均高出30%, 则该公司划入此类业务相对应的行业类别;否则将其划为综合类。依此分类,国内共有7家旅馆业上市公司,其中上海证券交易所有2家。

分别是:锦江股份(600754)、金陵饭店(601007),深圳证券交易所共 有5家,分别是:零七股份(000007)、新都酒店(000033)、华天酒 店(000428)、东方宾馆(000524)、ST东海A(000613)。

二、财务对比分析
 1.财务指标对比分析

盈利能力及成长能力分析:

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由上表可以看出,酒店业上市公司整体的营业收入,相比2011年呈上 升趋势,增长比较明显的有金陵饭店、零七股份、华天酒店、东方宾 馆,其主营业务收入增长率,分别为36.13%,15.39%,13.93%,15.88%, 营业收入增幅较大主要得益于,国内旅游的发展带动了酒店业的发展, 客房入住率明显提高,其他相关酒店服务收入也明显增加。

通常,营业收入的增长将同步带动净利润的增加。但是,净利润仅有两家出现 了增长,只有金陵饭店(4.14%)与东方宾馆(202.3%)是正增长,但 是两者差距很大,整个行业的净利润增长乏力,呈下滑趋势。

2.偿债能力分析
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由上表可知,从偿债能力方面,七家公司中有四家的,流动比率超过行业的平均水平(1.43),其中新都酒店的流动比率最高 (2.1),而且该酒店的速动比率也是最高的(2.08),表现出了很好的现金偿债能力。而ST东海A的短期偿债能力很差,流动比率只有(0.44),速动比率(0.42),均远低于行业平均水平。

3.资本结构分析
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在全部七家酒店内上市公司中,应收账款周转率,指标最低的是新都酒店(6.06),远低于行业的平均水平25.67。

此外,在负债权益比方面,行业均值为0.63,其中最高的是华天酒店(2.18),其余六家负债权益比均低于1,表明只有华天酒店,采取了风险较大的资本结构,其余则比较保守。对于金陵饭店、 零七股份、东方宾馆三家都有很好的偿债能力,可以考虑加大负债经营,尤其是短期负债的比率,充分运用财务杠杆获利。

4、营运能力分析

总体而言,酒店业上市公司的应收账款周转率很高(25.67), 若上市公司从事的业务比较单一(如主要从事酒店业及相关产品的开发),那么存货占比将明显降低,则行业的存货周转率、流动资产周 转率也会有较大幅度的上升。

在总资产周转率方面,行业的平均值 (0.34)比2010年的(0.32)略有上升,表现最好的是零七股份总资 产周转率为0.48,可见行业总体情况不太乐观。

三、总结

结合酒店业的特点和发展趋势,得出当前影响酒店业盈利与 发展的主要因素:

 1.主营业务成本分析

酒店业作为传统服务业,其主营业务成本是较低的。主营业 务成本率最低的是会展业务,这类业务通常只需酒店提供场地、 电力等,成本很低。因此,我们认为酒店类公司可以加强营销, 提高客房的入住率,同时开拓更多的如会展这类的低成本业务, 来降低主营业务成本率,提高销售毛利率。

 2.期间费用控制分析

酒店业主营业务成本虽然较低,但是通过对七家公司财务报 表的综合分析发现,期间费用的占比却很高。在期间费用占比很 大的情况下,一方面控制期间费用的总体比例,另一方面注意改 善销售费用与管理费用的比例,使其达到比较合理的比值,这样 才可能争取更多的利润空间。

3.盈利状况分析

酒店业的毛利率很高,但是期间费用占比却很大,因此导 致最后的盈利状况很差。而且随着近年能源价格、人力成本的上 升,将进一步抬升销售费用以及管理费用,使得酒店业的利润空 间进一步收窄。因此酒店业在保持现有业务稳定的情况下,开展 多样化经营,寻找新的增长点,才能提升整体的盈利能力。

 4.资本结构分析

上市的七家酒店公司除华天酒店资产负债率约70%,其余公司均采取较保守的资本结构,负债率仅约27%。鉴于酒店业上市公司具有较好 的现金流,有较好的偿债能力,固定资产的比例很高,建议适当提高资 产负债率,改善资本结构,较高的负债水平能给企业带来更好的收益。

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