期货是上市公司吗?期货市场的功能有哪些?

新闻资讯 (47) 7个月前

社会资金流向哪里,你的资金如何配置?

——股市的融资和资产配置规模较大、相对成熟;期货市场狭义上没有融资功能,广义上对参与个体有融资功能;国际期货市场资产配置功能已经兴起。

一、融资、资产配置定义

融资的定义

简单来说,融资就是经济主体(如企业或个人)筹集资金的行为与过程。

复杂地讲,融资是货币以余补缺的一种经济行为,通过货币从持有者向需求者流动的形式,不同经济主体之间形成资金调节,以此达成货币的有效使用。

资产配置的定义

简单来说,资产配置就是资金在不同用途之间进行分配。

复杂地讲,资产配置要解决的是企业或个体资金的合理分配(投资)问题。资本市场不同主体通过对资金流向的选择,对整个社会的资源配置产生导向性影响。由于市场投资主体为理性经济人,任何资本都有着明确的逐利动机;同时又由于整个资本市场存在着强大的评价、选择和监督机制,使得社会资金总体上总是流向产生高回报的行业、企业或个体,从而形成整个社会的资金高使用效率和资源优化配置。

融资和资产配置两者的关系

经济主体A的融资,对应的是经济主体B的投资,而这项投资往往是B资产配置的一个环节。融资行为导致资金流动,资金流动的结果则是社会或个体的资产配置。

其实,也可这么说,融资的主动方是需求资金的企业或个体;资产配置的主动方是拥有可投资资金的企业或个体。

二、融资核心区别·股市的融资功能体现为上市公司发行股票、筹集资金;狭义角度来说,期货市场没有社会融资功能,但从广义角度来说,期货市场存在参与个体的融资功能。

股市融资在我国资本市场规模较大、较为常用

在上世纪90年代之前,我国企业的融资渠道相对比较单一,即以银行贷款为主;随着股份公司的成立,股市的恢复,企业可通过银行和资本市场共同完成融资需求。

股票融资简单来说就是企业发行股票募集资金的行为。再融资则是指上市公司(或非上市股份公司)通过配股、增发和发行可转债等形式进行融资的行为。

对企业而言,通过股票融资,一来可以提升企业变现能力,降低企业负债比例、提高企业债务偿还能力;二来可以提升企业投资能力和市场开拓能力;三来可以分散企业市场风险。

股市融资在我国发展较快,据统计,截至2008年7月30日,沪深两市1587家A股上市公司,以首发、增发、配股到可转债等形式,累计募集资金达23397亿元;在再融资方面,上市公司公开增发募资430亿,配股募资114亿,非公开增发募资也达366亿(不包括资产注入),即股权融资规模达910亿;另外,在债券市场上,目前已发行的公司债为211亿,可转债50亿,可分离债564亿,债券融资规模达826亿。

期货市场不具备狭义的融资功能,但对参与个体来说具有广义的融资功能

从狭义角度来说,期货市场对任何一方,包括交易所、期货公司、现货或加工企业以及其他交易者而言,都没有获得额外资金的流入,因此可以说期货市场没有融资功能。

但若从广义的角度来讲,由于期货市场保证金制度的存在,交易者的资金相当于是被当作10倍左右来使用的,期货的资金杠杆功能,就好比让参与个体借到了本金以外9倍的资金,从某种程度上来说也可以看做是融资的实现。

三、资产配置核心区别·股市一直是资本配置的重要渠道;期货市场资产配置功能已经兴起

股市一直是整个社会资本配置的重要渠道

股票诞生之时,就是社会上闲散资金的配置渠道。现代意义上的股票和股市诞生之后,股市便成了企业和个人富余资金的投资去向,成为企业和个体总体资产的一个重要配置渠道。另外,由于资本逐利的本质动机,资金持有群体通过选择性的资金流动,使得整个社会的资金使用效率达到最高水平,并且使社会资源优化配置。

当然,从另一个角度来说,在不同时期股市对资金的吸引能力是不同的,比如股市处于牛市,更多资金涌入,处于熊市则资金呈现净流出,这就形成了不同时期社会资金在股市配置比例的不同;另外,不同上市公司的资金吸引能力也是不同的,盈利能力高、资产优质的上市公司更能吸引投资者,而盈利能力差、资产负债高的上市公司则较难吸引投资者,这就形成了社会资金更多配置于优质上市公司。

国际期货市场资产配置功能已经兴起,并开始发挥重要作用

随着全球高油价、高商品价时代的到来,各国CPI和PPI高企,企业出于更好控制成本、个人和家庭出于防止资产缩水的原因,各方资金不仅仅是从投机角度,更多从投资角度参与期货市场,期货市场资产配置的功能形成并且迅速发挥作用。

另外,新湖期货有限公司董事长马文胜先生提出了商品的“金融窖藏”现象,即在商品价格高企的年代,用做多商品期货持有买单的形式达成对稀缺商品或高价商品的囤积。

因此,以基金为主的各类投资资金涌入期货市场,截止到08年5月,全球投资商品期货的各类基金已达1700亿美元,商品的金融属性越来越强,期货市场已成为国际投资基金资产配置的重要渠道。

对管理层的建议:

①完善股市运行机制,提高投资中国股市的整体回报水平,使我国股市融资更加活跃、更加有效,并能更快推动实体经济的发展。

②尽快推出钢铁期货、生猪期货、股指期货等品种,推出商品期货指数并形成指数合约,以此扩大期货市场容量,增强期货市场资产配置功能,减少投机比例。

对股票、期货投资者(散户)的建议:

①股票和期货都只是工具而已,哪个工具有利于资金安全、资金增长就用哪个工具,重点是自己要对工具的性能做较全面的了解,并根据自己的需求来选择性使用。

②个人和家庭的资产配置最好不要局限于房产或股市,应该多了解其他形式的金融工具,比如基金、债券、期货、外汇、黄金等,根据个人和家庭资金量及投资回报需求的不同选择其中几项适合的工具进行组合,以此完成合理的资产配置。

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