可转债可以涨多少(可转债进入技术性牛市?)

债券 (29) 3个月前

随着今天亚药转债大涨2.6%,收盘于92.33元,整个可转债市场再也没有低于90元的可转债了。

低于面值100元的可转债,目前也仅剩下5只。连正股万年萎靡的广汇转债靠着拉升溢价率,价格超过了100元。

至此,几乎可以确定的说,可转债已经进入了技术性牛市。

回想起2月份可转债那惨淡的市场,到现在才仅仅过去了半年多,真是恍如隔世。

在那最灰暗的时刻,记得有个资深的可转债投资前辈非常悲观,他认为可转债要变天了,原因主要有两条。

1)随着注册制慢慢成熟与发展,A股的上市公司数量会变得越来越多,未来会加快经营不善的中小公司的退市节奏。小市值公司看不到未来。

2)而大部分可转债背后的公司都是中小市值公司,所以整体风险很大。一方面是正股持续下跌的风险,还有一方面则是正股退市的风险。叠加当时的企业违约潮,可转债的违约可能很快就会出现。

回过头来看,这位前辈预测出现了偏差,可转债随后反弹,并整体走出了牛市的行情。

不过实话实说,这样的担忧确实有一定的道理,未来大概率也会出现违约的可转债,大方向是对的。

可转债可以涨多少(可转债进入技术性牛市?) (https://www.safeak.cn/) 债券 第1张

但是,时机的判断真心太难以把握了。

有可能2年、3年甚至1年后出现了违约的可转债,可转债市场再次出现低潮,预言成真。但是却错过了一大段可以盈利的时期,有些可惜。

悲观者正确,乐观者赚钱。

就包括虎猫君自己之前也觉得可转债估值高了,提示风险。但是市场短期不会因为估值高而下跌,高了可以更高,接着奏乐接着舞。

一听到牛市,可能有些小伙伴会虎躯一震,那赶紧杀入可转债呀,梭哈,不要怂,就是干!

但是很可惜,牛市是走出来的,是回头来看的可转债可以涨多少可转债进入技术性牛市,你准备好了吗?(图),而且并不是在牛市中就一定可以赚钱。

正确的姿势是在熊市的时候布局,而在牛市的时候落袋离场。

悲催的姿势则是在牛市尾端的时候高位杀入,结果牛转熊,在熊市中扛不住而割肉。

那么现在可转债是处于牛市的什么时期?

可转债可以涨多少(可转债进入技术性牛市?) (https://www.safeak.cn/) 债券 第2张

我个人判断属于中后期了,不排除还会有一波行情,也不排除这波行情可能会比较丰厚。

但是参与难度很大,新手小伙伴们不太建议参与,做做可转债打新即可,收益已经很高。

至于高手小伙伴们,你们肯定有自己的想法,我只提供一下自己的思路。

当前市场可转债有四类:

1)低价格+高溢价率。这种以那5个低于90元的可转债为代表,它们的共同特点是正股质地不行。

2)低价格+低溢价率。现在这种双底转债已经非常稀缺,价格+溢价率小于120的只有洪涛转债、搜特转债和文科转债。它们的特点也是正股质地不行。

3)高价格+高溢价率。这类可转债分两种,一个是游资炒作的妖债可转债可以涨多少,例如横河转债。还有一种就是单纯高估的可转债,比如帝尔转债,91的转股价值给到52%的溢价率,价格可以达到139元。这种可转债是因为市场情绪导致的高估。

4)高价格+低溢价率。这类可转债只是单纯的跟随正股上涨,从价格上体现出应有的转股价值,代表转债有华自转债、晶科转债、本钢转债。

我对这四类可转债做一下风险排序。

可转债可以涨多少(可转债进入技术性牛市?) (https://www.safeak.cn/) 债券 第3张

风险最大:第3类可转债。无论是游资炒作的双高,还是市场情绪带来的双高。在游资撤退/情绪变冷之后,都会带来不小的回撤,完全看游资/市场的心情。这类转债我会坚决回避。

风险其次:你们可能觉得第4类可转债风险高,但是第1类可转债风险同样不小。他们的风险来自于不同的方面。

高价可转债的风险来自于正股的回撤,走势基本会和正股保持一致。就可转债本身参数来说,并没有多余的风险,反而有时候回撤还会小于正股。如果对正股有把握可转债可以涨多少,用可转债来代替正股参与是一种不错的选择。

低价可转债的风险来自于市场的情绪。之前都在说亚太药业垃圾,亚药转债有可能违约,价格最低跌到了60出头。

仅仅7个月之后,亚太药业就不垃圾了吗?亚药转债就不存在违约可能性了吗?不存在的,风险依然有,只是乐观情绪好的时候容易盯着机会,悲观情绪差的时候盯着缺点。如果未来可转债情绪回落,不排除这样的转债会回撤10%甚至更多。

风险略小:第2类可转债在我来看风险相对较小,但是这种可转债在当前市场实在是太少了。而且缺点会比较明显:一是正股走势萎靡不振,让人提不起精神。二是正股质地一样拉胯,同样存在微小的违约可能性。优点则是参数相对能看。

总之当前可转债市场在我的能力范围内,可以参与的可转债已经很少,只能眼看着可转债市场起高楼,宴宾客....

宁可不做,不可做错。可转债的牛市虽然来了,但越是这个时候,越要保持冷静,与君共勉。

周末了,股市的涨停跌停,都不如家人的温情,大家周末愉快~

文中所述观点,均不构成投资建议,入市有风险,投资需谨慎!

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