下周可转债机会上以光伏为主:2020年我都是满仓操作的!

债券 (30) 3个月前

2020年的最后一个交易日,大A强势上涨,上证指数、深证成指、创业板指均创出年内新高,同时也是2015年股灾以来的新高,这为2020年画上了一个完美的句号。

2020年是不平凡的一年。伴随着新冠疫情在全球扩散,世界各地正常的经济生活秩序遭到严重破坏,主要地区经济陷入全面危机,主要地区证券指数疯狂下跌……随着美股的连续“熔断”,股神巴菲特都表示:“我活了89岁,都没见过这种场面”!

“危机”中既有危险也有机会。中国依靠强大的政治组织和执行能力以及全民族的团结和奋斗精神率先战胜疫情,经济也最先得到恢复。恢复生产的各行各业马力全开,为尚在疫情笼罩下的世界各地供应生产、生活和抗议物资,一些行业反而借疫情之势实现了快速扩张。

所以,尽管2020年的道路充满荆棘,一路上栉风沐雨,但是最终我们拥抱了风雨后的彩虹和美好!

对于2020年的投资收益,我始终认为和去年差不多,收益率应该在50%左右,对这个数据我是很满意的。因为自己有几个账户,而且一有些闲钱就放进来,所以具体收益情况始终不是很清楚,今天是元旦了,我仔细算了一下账,发现加上打新收益的话今年的收益率超过了70%,这让我高兴了一整天。

在2019年的年度总结中我说道:2020年要买“核心资产”,拒绝垃圾股。

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结果也验证了我的说法,尽管2020年主要股指都有大幅上涨,但是,据统计,市场上有近50%的个股是下跌的,大涨的大多是优质蓝筹股。

2020全年我都是满仓操作下周可转债机会,股票和转债的仓位大致是各50%。股票上以光伏为主:一周前的文章中提到,光伏错过了隆基股份、在中环股份上打了个酱油、放跑了阳光电源但是也吃了口肉,东方日升和正泰电器正在持有。转债上以“双低”和“进攻型”转债为主,同时参与其他方面的投资机会:虽然没有抓住英科转债和振德转债,但是在尚荣转债上吃了一波;转债轮动策略上虽然没有单只大赚的转债,但是积少成多的收益也很可观;妖债上每波都有参与并且都有收获,几轮妖债下来,累计收益率近100%,尽管仓位不是很大,但是仍然为总资产增值贡献了十多个百分点。

2020年的可转债市场也是里程碑式的一年。可转债市场进行了大扩容下周可转债机会上以光伏为主:2020年我都是满仓操作的!,全年新债上市超过200只,目前市场存量转债达到了史无前例的329只。可转债由小众逐渐被大众所了解,转债打新户数由年初的130余万户上涨到了目前的近900万户,翻了数倍。转债的整体估值由小变大,双低值不断增长。妖债现身:妖债是新生事物,在今年之前是没有出现过的。在今年妖债首次出现时,我第一时间发现并发文总结了妖债的特点和选择要点(可转债新玩发之捉妖记),自己在几轮妖债战役中也收获颇丰,按照我的选债逻辑参与妖债的伙伴们应该也都有不错的收获。双低策略正在经受考验:年末收官前,低价转债大跌,双低策略暂时失效,可转债的保底信仰开始动摇。

展望2021年,个人觉得A股仍然机会很大,机会大概率还是在核心资产上,但是那些估值已经是“市梦率”的伪核心资产要远离,“好股好价”,泡沫终究有破灭的一天,当梦想照亮现实,跌起来也是很恐怖的。可转债的价值仍然很大,2021年我也将以投资可转债为主。

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2021年可转债的投资机会:

(一)可转债打新机会。继2019年单账户可转债打新年收益高达5700多元之后,2020年转债打新收益也近4000余元(按上市首日开盘价计算),如果你有10个账户的话,光打新收益就有4万元。展望2021年,转债打新仍有望获得非常可观的收益。

(二)低价转债机会。关于低价转债的投资机会,在我前面的几篇文章中有分析。

(三)正股质地良好的双低转债机会。双低转债从来都不是只看“双低值”的,以后更不是。此后,正股质地是基础,之后才是双低。

(四)市场行情向好时的低溢价和折价转债机会。行情向好时,进攻型转债优先。

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(五)下修博弈机会。如上所说,垃圾股票的未来不容乐观,正股跌跌不休,公司想解决转债的唯一办法就是下修转股价!同时,要拒绝无下修空间和下修空间有限的转债。

(六)回售博弈机会。转债信用申购制度实施后,转债数量越来越多,快到回售期的转债也会越来越多,公司为了避免回售会采取下修转股价、维护正股价格等一些列措施避免回售发生。

(七)强赎博弈机会。如上所说,转债数量扩容后,临近到期的转债也会越来越多,公司为了避免还债也会采取一些规避动作。

(八)妖债机会。妖债在2020年炒了几轮,人心不变炒作就不会停止,预计2021年肯定还会出现,逢低潜伏小盘转债仍有较大机会。

大的投资方面我将会是转债轮动策略。2019年以前,轮动策略意义不大,因为市场存量转债过少。而经过2019年和2020年的大扩容,市场存量转债数量级别已经够大了,这就为轮动策略奠定了基础。

文中所述观点,均不构成投资建议,入市有风险,投资需谨慎!

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