可转债申购一览表永鼎股份4月16日打新申购

债券 (37) 3个月前

永鼎股份可转债4月16日(周二)打新申购,代码733105,沪市转债,若持有正股,可进行配售(每1300股可配一手转债)。

发行信息及条款分析

发行信息:本次转债发行规模为9.80亿元,网下申购日为2019年4月15日,网上申购及原股东配售日为2019年4月16日,网上申购代码为“733105”,缴款日为4月18日。公司原有股东按每股配售0.782元面值可转债的比例优先配售,配售代码为“704105”,大股东承诺配售金额为2.94亿元,对应比例为30.00%。网下发行申购上限为8.80亿元,网上发行申购上限为100万元,主承销商华西证券最大包销比例为30%,最大包销额为2.94亿元。

可转债申购一览表永鼎股份4月16日打新申购 (https://www.safeak.cn/) 债券 第1张

基本条款:本次发行的可转债存续期为6年,票面利率为第一年为0.40%、第二年为0.60%、第三年为1.00%、第四年为1.50%、第五年为1.80%、第六年为2.00%。转股价为6.50元/股,转股期限为2019年10月22日至2025年4月15日,可转债到期后的五个交易日内,公司将按票面面值110%(含最后一期利息)的价格赎回全部未转股的可转债。本次可转债募集资金将主要用于年产600吨光纤预制棒项目和年产1000万芯公里光纤项目。

基本面

正股基本面一般,估值偏高。近年来营收稳步增长,但增速较低,毛利率呈下降趋势可转债申购一览表,17年开始,因研发、股权激励费用较高,导致净利润持续下滑,18年业绩快报显示净利润同比下降38.9%。

公司主营通信科技、海外工程、汽车线束和超导材料生产制造。产品包括通信光缆、电力电缆、光器件、电力柜等,“永鼎”品牌知名度较高,线缆市场占有率居行业前列。除了传统线缆业务,公司还不断向通信工程、光器件、光模块、数据服务等产业链条延伸可转债申购一览表,提供系统化解决方案。

公司盈利能力一般,传统的线缆业务已进入成熟期,成长空间有限可转债申购一览表永鼎股份可转债4月16日打新申购2019年15日,能支持偏高的的估值主要因为公司的光通信业务。5G建设规划将大幅提振高质量光纤网络需求,公司若能抓住政策利好,业绩有望进一步改善。

投资申购建议

预计永鼎转债上市首日价格在105~107元之间。永鼎转债当前的平价水平为97.85元。可参照的平价可比标的为博世转债,其平价为97.19元,当前转股溢价率为11.82%,可参照的规模可比标的是天康转债,当前转股溢价率为8.49%。考虑到永鼎转债债底保护性尚可,条款设计中规中矩。预计上市首日的转股溢价率在8%~10%左右,则对应的上市价格在105~107元区间。

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