可转债投资(什么是可转债的最佳投资信号?)

债券 (41) 3个月前

可转债的最佳投资点及投资信号:

1、一般属于市场利率下行,股市熊市和债券牛市起点的时候,是投资可转债最好的时候;

可转债投资(什么是可转债的最佳投资信号?) (https://www.safeak.cn/) 债券 第1张

可转债信息注意点:

1、注意可转债的强制赎回价格和条件,一般强制赎回的溢价为的130%,也就是若转股价是10元,当正股价涨到13元,且多余15-20天,公司就可启动强制赎回,但赎回价格一般比较低,远远低于价值;所以一旦达到转股价,立即启动转股,若处于牛市,可通过动态止盈(最高点回落8%)跟随市场波动;若处于熊市,转股后可立即卖掉;

2、回售条款,注意回售价格、时间(一般回售价格为110/108元,等处于可转债周期的一半以上,10年期回售时间一般为5年)及回售价格(一般低于市场利率,远高于票面利率)3、利用中证可转债指数(000832)判断可转债投资时机,当指数处于低点的时候投资,收益率会非常不错。

可转债投资(什么是可转债的最佳投资信号?) (https://www.safeak.cn/) 债券 第2张

案例说明:

2021年4月整体股市处于下行周期、债券处于上升期,按照美林时钟推算应该处于股市第六阶段与第一阶段之间,按照理论上应该以现金或者债券为主,于是在可转债市场看到了维格转债,面值约75元,大大低于面值,对应的正股为锦鸿集团,每年的利息分配为第一年0.5%、第二年0.7%、第三年1%、第四年1.5%、第五年2%、第六年2.5%,到期日为2025年,到底这支可转债值不值的买?无非两种,第一收益率高不高;第二安不安全,收益率再高,如果债券不安全,也是枉然;

收益率大致计算了一下:

若持有至到期兑付:当时买入一股面值为75元,持有至到期,按照100元到期兑付,收益率约30%,每年约6%,加上每年的股息,基本上年化收益到7%,还是还是可以的;若强制赎回转股,赎回价为115元,转股价9.85元,收益率约53%(买入价为75元),按照最不利条件,2025年强制赎回计算,年化收益约10.6%,收益率也是相当可观;若按照转股价转股可转债投资可转债投资,转股价约9.85元,按照20210822股票价格约13元,收益率约32%,收益率也是相当可观的;综上,不管怎么计算,维格转债的收益率都是可观的;

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债券到底安不安全,主要看以下几个维度:

1、可转债的审批比普通的企业债要严格很多,能发可转债的,基本上在政府部门心中都是比较放心的。目前位置资本市场运行了30年,还没有出现过可转债违约的情况,因此暴雷的概率较小,因为有下调转股价和赎回机制,基本上无暴雷的可能性;

2、有回售条款保底,回售价格为100元,回售时间为2023年,回售天数为30天,因为75元价格买入,即便债券不涨,到了2023年要求公司按照100元回售,三年收益33%,年华收益率约10%,也大大高于市场利率。

可转债投资,什么是可转债的最佳投资信号?可惜的是,刚刚开始接触可转债,当时并没有买,此次复盘只是作为自己以后介入可转债投资的一次经验,欢迎大家批评、指正。

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