降息后股市(美联储降息有何政策意图)

金融资讯 (28) 2个月前

周二美联储紧急降息50个基点,却引发了股市的恐慌情绪,使人诧异。不过,股市恐慌是有理由的,因为传统意义上,美联储紧急降息就意味着经济(或者市场)已经处于下滑状态,而且表明美联储的行动已经落后了。

这一点可以从过去美联储宣布紧急降息之后的市场表现中看出。德意志银行的吉姆•里德(Jim Reid)观察了美联储最近7次紧急降息后,降息后股市美联储降息有何政策意图?诧异标普500指数一周、六个月和一年内的变化:

一周后平均上涨2.8%;

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六个月内平均下跌4.3%;

一年内平均下跌9.2%。

里德指出,紧急降息虽然在近期内多是有利股市,但长期来看还是消极影响居多。

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但当前标普500指数的一年平均回报(不包括股息)约为6%,再看看表格中的数字,美联储在这个时候紧急降息,6个月和1年后的回报可能下跌那么多。这可能就解释了周二市场为何愤怒。

表格中最大的“异类”是1998年,当年股市出现暴涨,那是因为1998年降息之后没有发生衰退。相反,市场进入了互联网泡沫,当时美联储为了应对美国长期资本管理公司(LTCM)事件和亚洲金融危机,采取了额外的刺激措施,从而进入了最大泡沫阶段降息后股市降息后股市,很快千禧年的流动性飙升。股市因而大涨。正如里德所指出的那样,那就是牛市的希望。

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但是目前,市场怀疑美联储是否过早用力、过度用力。

美联储的利率现在已经处于1-1.25%的范围内,大幅下跌让其离零利率不远了。里德对此并不感到意外,他认为美国的远期债务状况,会让美联储的资产负债表在未来几年爆炸式增长。昨天美联储宣布紧急降息只会加速这一过程。

美联储已经陷入有史以来最大的资产泡沫,唯一能做的就是继续降息,因为一旦资产泡沫出现风险,不仅居民财富受损,实体经济也会受到较大冲击,将导致灾难性的市场崩溃。资产泡沫在货币政策的保护下,对宽松货币的依赖性也越来越强,已经到了“药”不能停的地步。 里德总结道:

“美联储可能被诅咒了,不管降不降息,情况都会恶化。”

文中所述观点,均不构成投资建议,入市有风险,投资需谨慎!

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