阿里巴巴股票还值得买么(回归港股的阿里值不值得买?)

股票 (37) 3个月前

回归港股的阿里巴巴的股票值不值得买?港股中曾经先被看好但是后来暴跌的股票比比皆是,为了不停留在表面,我们主要从阿里的商业模式,盈利模式,有无护城河,财务分析,战略规划、估值综合来看,最后得出了阿里目前面临的几个挑战。

文| 张奡

据悉阿里巴巴已获准在香港发行股票,将于11月13日开始为时一周的面向全球投资者的路演,募资额达150亿美元,将于11月25日开始交易。

2014年阿里赴美上市阿里巴巴股票还值得买么,就以218亿美金的募资金额创下了全球美股最大IPO记录,其后股价一路走高,上市5年来最高涨超210%,市值超4800亿美元。少小离家老大回,乡音无改鬓毛衰。事隔多年,阿里已经不是当初那个离开的懵懂少年了,小鲜肉变成老鲜肉,荣归故里。

此次重回港交所,相信很多不能投资美股的股民都已经摩拳擦掌,跃跃欲试了,但是别急,我们分析下阿里巴巴的股票值得不值得买之前先简单说说常见的投资者误区。

► 冷静思考、香港更适合专业投资者

阿里回归港股,对投资者来说,即是机遇,也是挑战。由于港股和内地机制不同阿里巴巴股票还值得买么,不设置涨跌幅,对那些习惯了被10%涨跌保护的A股股民来说,港股是天堂,也是修罗场,在这里更加考验投资者的专业程度。

先来看看那些在香港上市后高开低走的股票。

阅文集团,市值一度接近千亿,但是仅仅过去两年,阅文集团市值就跌去700多亿港元。

阿里巴巴股票还值得买么(回归港股的阿里值不值得买?) (https://www.safeak.cn/) 股票 第1张

小米在上市前夕,雷军高呼,小米价值1000亿美元,实际上市后小米最高的市值也就在700亿美元,后来持续下跌,股价腰斩,现在的市值在260亿美元左右,之前高位进入的专业投资机构都没解套。

汉能薄膜发电在2015年巅峰时期市值曾高达3000亿港元,风光无限,然而好景不长,仅过了两个月,短短的一天之内,汉能股价就暴跌46.95%之多,公司市值瞬间蒸发超1400亿元。

众安在线市值曾高达1300亿,仅仅两年时间,市值就跌去了1000亿,只剩下零头。

以上这些股票仅仅是冰山一角,但是充分向我们展现了港股不是想玩就能玩的,小心前些年靠运气赚的钱都靠实力亏光。

► 中小投资者误区和股票分析方法

为什么这些在香港的股票,会出现如此大的波动呢?专业投资者在于培养了正确的投资理念和投资逻辑,而非专业投资者(简称韭菜)往往拥有很多投资误区。

投资误区一、只看故事不看执行

具体表现为只听上市公司讲故事,公司明年要做高科技,要布局战略等等,听听就信,而不看上市公司的执行能力,故事讲完了,来年再看,业绩一塌糊涂,这种就是典型的炒概念。

投资误区二、脱离合理市值盲目追高

阿里巴巴股票还值得买么(回归港股的阿里值不值得买?) (https://www.safeak.cn/) 股票 第2张

同样一个股票,有的人赚,有的人陪,区别就是赚钱的人是价值圭地进入,而赔钱的人总在高位接盘。

投资误区三、研究浮于表面,不深入

非专业投资者对商业理解和财报的研究都还停留在表面阶段,容易被迷惑。

例如明明是一个概念,上市公司并购过来就是为了炒作概念。或者某个行业本身千疮百孔,只是高毛利看着美丽,这类公司遵循上市即是巅峰的原则,上市后跌跌不休。

有的小投资人只看上市公司公布好的财报,而不去翻阅财报,分不清GAAP和non-GAAP的区别,分不清净利润和扣非净利润的区别,分不清EBITA和EBITDA的区别,不关注现金流状况,结果往往被财务魔术所迷惑,等到股票跌了,都没搞明白为什么。

投资误区四、不会看企业成长性,有些投资者有一种错误的认知,就是认为只要每年企业营收,利润等数据都增长,就说明企业增长型良好,这是片面的认知,其实看一个企业的增长性要进行横纵比较,横向和同行比较,纵向和自己比较,只有这样才能客观知道企业是否还处于高增速增长阶段,或者已经开始呈现退步的状态。

投资误区五、带有个人好恶和情怀投资

投资是绝对理性的事情,但是不少投资者很容易意气用事,情绪用事,例如xx公司是中国骄傲,买个股票支持下,xx企业做的事情我看不惯,我不买。这些都非常情绪化。也许长期来看,大众情绪会影响一家企业的发展,但是股市的涨跌最重要的还是和企业的盈利情况,商业模式,运营状况,战略规划挂钩。

抛开投资误区,具体怎么看一个企业的股票值不值得买呢?看一支股票值不值得买,主要需要从企业的商业模式,盈利模式阿里巴巴股票还值得买么?,有无护城河,财务分析,未来战略规划、估值综合来看。回归港股的阿里巴巴的股票值不值得买?

阿里巴巴股票还值得买么(回归港股的阿里值不值得买?) (https://www.safeak.cn/) 股票 第3张

► 阿里巴巴分析

研究阿里巴巴后,我们发现目前阿里依然面临着挑战,其一、广告佣金增长缓慢,除核心商业模式外皆亏损;其二、频繁并购带来的协同难度;其三、拼多多带来的市值挑战。

1、广告佣金增长缓慢,除核心商业模式外皆亏损

阿里巴巴是世界闻名的零售公司,也是国内的零售之王,其盈利模式广告+佣金已经成熟并验证,财务情况也其投资亮点如下:护城河坚固,1.用户规模庞大、2.丰富的商家品类、3.技术成熟、4.强大的生态协同能力。

在今年阿里的Q2财报解读中《阿里Q2财报解读:42%的营收增速背后,却只剩新零售一个靓点》点击阅读,我曾提到,从阿里收入结构中看出,阿里的收入大头为核心电商业务,占到了整个收入构成的86.6%。其中广告占37%、佣金占15%,新零售占到了14%,三个加起来占到了66%,以上三块业务构成了阿里前进的三驾马车,应当重点分析。

广告和佣金贡献了阿里一半的收入,因此这两块业务增高或者降低对阿里的营收、利润和股价都会起到举足轻重的作用。

Q3财报解读中,提到广告佣金增速逐季度放缓,新零售继续快速同比增长125%《阿里19Q3财报发布,广告佣金收入已面临天花板丨海豚财报解读》点击阅读。因此广告佣金给股价带来的优势在明显失去动力的时候,阿里就需要其他的商业模式带来新的盈利模式。

文中所述观点,均不构成投资建议,入市有风险,投资需谨慎!

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