总资产报酬率是总资产周转率乘(公司经营能力分析)

股票 (32) 3个月前

对于公司来说,有三个重要的资产:应收账款、存货、固定资产。这些资产一年能产生多少效益,能为公司做几趟生意,除了查看其应收账款周转率、存货周转率之外,还要看它的总资产周转率,这反应了公司整个经营能力的状况。一年内,总资产周转率越高,就说明赚的钱越多。由于多数行业都有淡旺季,分析一家公司经营能力,建议看年报,采用中报、季报或月报数据会受淡旺季的影响,导致高估或低估这家公司的经营能力。

计算公式

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其中:平均资产总额中的期初和期末概念可以这么来理解总资产报酬率是总资产周转率乘能为公司经营能力分析(1)_e操盘(组图),比如要计算2016年的平均资产总额=(2015年资产总计+2016年资产总计)/2,因为2016年的期初值对应2015年的期末值。

判断标准

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1、总资产周转率在1~2之间的,都是运营正常的公司。数字接近1,表示公司的经营能力比较普通;接近2,表示其经营能力非常优秀。

2、总资产周转率小于1,代表它是资本密集或奢侈品行业,又叫“烧钱的行业”。

一般传统制造业总资产报酬率是总资产周转率乘,本身毛利率不高,必须通过有效运用公司投入的总资产来创造营收,不能让资产闲置在公司仓库里,所以制造业“总资产周转率”>1。流通业、快销类行业,产品卖的快,资金周转的就快,自然会产生更多的利润,他们的总资产周转率通常都>2。

而烧钱的行业通常有:a、天上飞的飞机;b、地上跑的高铁/汽车;c、水上行驶的船;d、金银铜铁与石油等原材料产业;e、科技面板、半导体行业。烧钱的行业不可怕,也不是一定不好,只代表该行业每年需要大量投入资金更新设备,保持竞争力,所以要确认该公司有足够的现金。

以海康威视为例

通过财报数据计算的总资产周转率如下图所示

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数据显示总资产报酬率是总资产周转率乘,近五年海康威视的总资产周转率都小于1,属于资本密集型企业,我们通过行业对比来看他口袋里是不是有钱呢。

行业对比

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通过行业对比数据可以看到,海康威视虽然总资产周转率小于1,但现金占总资产的比率很高,还算比较安全,存货周转率也在正常经营的范围内。

惠威科技的总资产周转率和现金比例也属于比较乐观的,存货周转率偏低,但也在向逐年向好态势发展。

漫步者相比之下就显得有些经营不善,属于资本密集型企业,手上又没有足够的现金,存货也卖得越来越缓慢,经营能力比较普通。

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